　　作者：王方然　　十多年前，一枚价值数万元的钻戒是婚礼上的顶流标配；二十年后，它却在二手市场近乎无人问津。而当年每克百元的黄金，如今价格早已突破千元大关。　　这种“踩准”与“踏空”，不仅是个人的选择差异，更清晰映射出两类资产在全球经济周期与产业变革中的不同命运。过去十年间，黄金价格涨幅近4倍，不断刷新历史高点；而钻石价格指数则自高位回落超45%，行业巨头戴比尔斯也不得不大幅降价以应对“罕见”的衰退。国内资本市场的反馈更为直接：头部钻石品牌股价较历史峰值蒸发逾八成，而A股黄金龙头市值已突破万亿元大关。　　展望未来，多名受访业内人士认为，钻石市场调整源于供需关系的逆转。两者背离的趋势短期内恐难逆转，但驱动因素和市场前景正悄然孕育新的变数。　　一涨一跌　　20年前，张琳结婚时，婆家特意花10万元在广州为她买了一枚时髦的钻戒，堪称当时的“顶流”。那时金价加工费每克才100多元，她也象征性打了“三金”，总重约100克。　　如今儿子也要办婚礼了。最近，张琳去金店打听，当年那枚钻戒如今几乎无人问津，而金价早已突破每克千元。当年攒下的百克黄金，如今市值正好十万。不多不少，抵回了那枚钻戒。　　“像是与时光打了个平手，”她笑着说，“挺有意思的。” 　　在深圳从事金融行业的李小姐告诉记者，8年前结婚时听从朋友“钻石更保值”的建议，结婚购入一枚价值近2万元的钻戒。如今她想置换，却被告知回收价不足400元，铂金的戒托反而更值钱一点，价值1000多元。而同期如果购入黄金首饰，市值已超7万元。“感觉像踩错了一个时代的节拍。”她说。　　她们的经历，也折射出这些年中国婚嫁市场黄金与钻石的价格走势。　　以10年为维度看，黄金与钻石呈现了截然相反的走势。Wind数据显示，伦敦金现价格自2015年约1000美元/盎司的低点起步，于2022年底进入加速上涨通道，近期历史性地突破了5100美元/盎司，累计涨幅已超4倍。　　与之形成鲜明对比的是，国际钻石交易所(IDEX)钻石指数从2022年的阶段性高点158持续下探，目前位于86.08附近，其间跌幅超过45%。这一跌势在进入2025年后仍未止步，RapNet钻石价格指数(RAPI)显示，2025年全年，0.5克拉钻石价格跌幅超过20%，即便是3克拉以上的钻石价格也未能幸免，录得0.4%的微跌。　　据报道，1月20日，今年首场例行钻石拍卖会中，国际钻石巨头戴比尔斯大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价。近5年来，戴比尔斯已多次调价，去年底更是将毛坯钻石价格下调10%至15%，创下历史最大降幅。　　“这一轮钻石市场的下滑，范围和深度都超出了行业常规。”深圳水贝一位资深珠宝从业者向第一财经记者坦言。作为全球最大的钻石生产商，戴比尔斯的定价策略一直是市场的风向标，向来极为克制，极少进行大幅度降价，以全力维护钻石作为高端奢侈品保值、增值的公众形象。然而，面对当前市场环境，这种坚持已被打破。　　该人士进一步透露，市场的分化非常明显。目前贬值最为严重的，恰恰是过去在婚庆市场中销量最大的0.5克拉及以下的入门级小钻戒，其二手价格与回收价值下跌显著；相比之下，1克拉以上、品质较高的钻石虽然也承受压力，但价格表现相对坚挺。　　黄金与钻石市场的分化，也直接体现在相关企业的市场表现上。　　一面是钻石赛道的冷却。DR钻戒母公司迪阿股份(301177.SZ)在2021年登陆创业板时，首日股价大涨41%，一度突破160元/股。但此后受钻石市场周期影响，股价震荡下行，至2024年一度触及16.91元/股的低点。近期股价虽回升至33元/股附近，但较历史峰值已累计下跌超过80%。　　另一面是黄金板块的火热。作为A股黄金板块市值最大的公司，紫金矿业(601899.SH，02899.HK)于1月6日迎来历史性时刻，股价单日暴涨超6%，市值一度突破1万亿元大关。回顾整个2025年，公司全年股价涨幅高达135.77%，实现了连续6年上涨。据第一财经不完全统计，包括中国黄金、湖南黄金、山东黄金在内的多家主要黄金企业，2025年股价均实现了显著上涨。　　为何背道而驰　　为何同样是象征“永恒”的商品，黄金与钻石近年来的价格走势却背道而驰？多位受访业内人士认为，钻石市场的“崩盘”缘于供需关系的逆转。　　从需求看，天然钻石最大的传统市场之一——婚庆需求正在全球范围内降温。　　以日本、韩国为例，厚生劳动省数据显示，2023年日本共有48.93万对新人结婚，是二战以来首次低于50万对。根据韩国统计厅数据，韩国婚姻登记数自2012年以来连续11年呈现减少趋势，2019年起连续4年刷新最低纪录。1996年，婚姻登记数还处于40万对以上水平，1997年降至38.9万对，2016年和2021年分别跌破30万和20万对。　　“最近两年黄金进入一轮历史性牛市，也让普通民众对于黄金越来越追捧，分流了对钻石的消费。”上述水贝珠宝行业人士对记者表示。　　供给端的变化更为深刻。很多年来，南非的戴比尔斯处于超级垄断地位，占据了全球九成的钻石供应。但随着全球各地都陆续发现大型钻石矿藏，戴比尔斯的垄断性开始下降。　　更具冲击力的是人工培育钻石的异军突起。“人工培育钻石正在快速改变整个行业格局。”北京一位珠宝店负责人对记者表示，它不仅生产成本远低于天然钻石，价格仅为后者的1/10到1/5，而且从成分、莫氏硬度到折射率和火彩等关键物理性质都与天然钻石几乎一致，肉眼根本无法分辨。　　他进一步指出，培育钻石的产能扩张速度极快，只需要几周时间就能实现批量生产，这对传统的钻石供应体系形成了直接冲击。目前，区分两者仍需依靠专业仪器检测荧光反应或内部包裹体等微观特征。　　数据层面亦可看出这一冲击。2025年12月6日发布的《2025培育钻石产业发展报告》显示，当前中国培育钻石市场规模约140亿元，预计到2030年将超过1025亿元。据该报告，截至目前，全球培育钻石毛坯产能约4000万克拉，中国产能约2520万克拉，占比约63%，中国是全球培育钻石生产的核心力量。　　未来价格走势如何变化　　展望未来，钻石与黄金的价格走势能否重回同一轨道？第一财经综合多方市场观点发现，多数分析认为，两者背离的趋势短期内恐难逆转，但驱动因素和市场前景正悄然孕育新的变数。　　业内认为，支撑黄金市场的核心叙事依然清晰。华西证券分析师晏溶指出，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38.5万亿美元。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。　　西南证券的研报也印证了这一点。该研报指出，市场普遍认为，2026年美联储将降息两次，点阵图与市场预期的同步下修，强化了对政策宽松延续的判断。利率中枢持续回落有望提升黄金、有色金属等资产的金融属性与估值弹性，尤其在经济增长疲软与通胀温和共存的背景下，贵金属与资源类板块表现有望持续受益。　　亦有业内人士提示回调风险。华南一位资管人士对第一财经表示，若降息周期开启，黄金牛市将获得坚实的基本面支撑。但考虑到已积累的涨幅较高，目前不排除短期内技术性回调。　　反观钻石市场，则可能继续在供需重构中承压。即便是曾被视作颠覆性力量的培育钻石，行业内部也已出现激烈竞争与利润率收缩的迹象。　　2025年上半年，力量钻石培育钻石营业收入为1.23亿元，同比下降25.87%，毛利率为12.6%，同比下滑78.23%。中兵红箭2025年上半年超硬材料及其制品的营业收入为8.19亿元，同比下降18.73%，毛利率为25.00%，同比微增0.15%。该公司在财报中表示，上半年，消费领域培育钻石受印度CVD产能释放冲击，毛坯钻价格持续下探。　　然而，钻石的未来并非只有黯淡一面，新的增长空间正在出现。中邮证券分析师刘卓指出，假设2030年全球AI芯片市场规模为3万亿元人民币，AI芯片中钻石散热方案渗透率分别为5%、10%、20%、50%，钻石散热价值量占比分别为5%、8%、10%，进行弹性测算，钻石散热市场空间的区间为75亿元至1500亿元。　　天然钻石的长期价值逻辑依然存在。上海钻石交易所总裁林强在近期交流会上表示，钻石短期价格受库存水平、全球利率变化左右；长期则受三大核心因素支撑——天然钻石的稀缺性、市场需求稳步增长及全球经济发展，而天然钻石开采量的持续减少，更将为未来价格稳定增长提供保障。

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　　中新社北京1月25日电题：联合国官员如何观察理解中国发展故事？　　——专访联合国开发计划署亚太区域局副局长、前驻华代表白雅婷　　中新社记者肖欣　　2026年伊始，联合国开发计划署(UNDP)驻华代表白雅婷(Beate Trankmann)离开北京，赴曼谷履新UNDP亚太区域局副局长。　　启程前夕，白雅婷接受中新社“东西问”独家专访，讲述她20多年间对中国发展故事的深入观察。视频：【东西问】“中国观察家”白雅婷眼中的中国发展故事来源：中国新闻网　　现将访谈实录摘要如下：　　中新社记者：回顾在华经历，中国给您留下最深刻印象的是什么？　　白雅婷：如果把我在这一任期内6年间的见闻与25年前第一次来华任职时相比，给我留下深刻印象的是中国在环境保护方面的进步，以及环保投入如何真正改善了人们的日常生活质量。　　举个例子，我办公室外有条亮马河。25年前，它臭得难以靠近；现在，人们在河畔跑步，在岸边的咖啡馆欣赏美景。不仅仅是亮马河，这是一项全国性努力。数据显示，2000年初，中国约57%的河流被列为水质良好，而现在已超过90%。　　空气质量改善也是如此。25年前，很难意识到北京是被美丽群山环抱的城市；现在，天空晴朗，能经常看到群山。这也有数据支持，2013年到2024年，北京市年均细颗粒物(PM2.5)浓度下降66%。　　从发展的角度来看，我认为“环境故事”是中国发展故事的重要组成部分。中国很早就意识到，如果不能保护环境和人们赖以生存的生态系统，就不可能消除贫困。从20世纪90年代起，中国开始将具体的环境目标纳入“五年规划”，随后是持续的投资、行动和监测。这是关于环保和减贫如何齐头并进极具价值的经验。 2024年6月10日，北京市民在亮马河上亲水觅清凉。中新社记者赵文宇摄　　中新社记者：您谈到发展和减贫，“消除一切形式的贫困”是联合国可持续发展目标(SDGs)的首要目标，也是UNDP的核心任务。您认为中国能够提前10年实现联合国2030年可持续发展议程减贫目标的关键是什么？该成就对全球减贫有何启示？　　白雅婷：中国在2020年消除了绝对贫困。过去40多年间，中国有7.7亿人摆脱贫困，占全球脱贫人口总数的四分之三。这得益于长期愿景、持续的政治承诺，以及大量资金和人力投入。2012年至2020年，中国在减贫领域累计投入1.6万亿元人民币，向偏远农村派遣300多万名公职人员驻村扶贫。　　虽然不能简单地将中国的经济、规划和治理能力与那些体量较小的国家作比较，但我认为，中国的减贫成就能为其他国家提供的宝贵经验是：政策的连续性非常重要，随着时间推移，持续的投入会产生成效。　　接下来一项重要任务是“防止返贫”。面对当前全球经济的高度不确定性，相对贫困的人群最脆弱、最容易受到冲击。加强养老金、失业保险、医疗保险等社会保障制度，是能为他们提供缓冲的重要方法。上述重点已经反映在“十五五”规划建议中，说明大力加强社会保障体系是中国政府充分认识且正在推进的优先事项，这令我感到鼓舞。 2023年4月，白雅婷访问云南省外普拉村，并参与“中国—联合国开发计划署可持续发展目标合作项目示范村”揭牌仪式，见证该项目的五年合作历程。该项目以可持续方式实现减贫与乡村振兴。联合国开发计划署供图　　中新社记者：作为联合国驻华官员，您在中国的工作发挥了“桥梁”作用。在当前复杂全球形势下，UNDP与中国的合作提供了怎样的国际经验？　　白雅婷：从全球角度来看，国际合作至关重要。这不是“可选项”，而是“必选项”。因为环境污染、生态挑战、气候变化等问题超越了国界，无法孤立地解决。　　UNDP的重要作用在于，作为平台，把不同国家、各参与方都带到同一张谈判桌旁，就重大的全球议程、可持续发展目标等达成联合战略和行动共识，并通过分享经验指出，哪些办法可行，哪些无效。　　中国有很多“可行的办法”可在此分享，也能获得与其他国家相互学习的机会。这是我对UNDP和联合国在华作用的理解。 2025年11月，联合国开发计划署在北京举行成立60周年庆祝活动。会上指出，中国和UNDP已顺利实施九期《国别方案》并将开启第十期，凝聚合力，推动实现联合国可持续发展目标，这是合作的胜利，更是国际规则和多边主义的胜利。联合国开发计划署供图　　中新社记者：具体到未来五年合作，《2026—2030年联合国开发计划署中国国别方案》(简称《国别方案》)确定了哪些优先领域？如何与中方“十五五”时期发展目标对接？　　白雅婷：中国正在帮助全球实现可持续发展目标，这是通往联合国2030年可持续发展议程的“最后一英里”，也是UNDP与中方合作的重要动力之一。　　中方提出，在“十五五”时期推动高质量发展。UNDP通过2026年1月1日启动的新一期《国别方案》，支持中方可持续发展努力，着眼于“三个关键”，加速实现可持续发展目标：　　一是融资。将公共和私人投资导向可持续发展，确保生物多样性保护、气候行动、绿色转型等领域获得所需资金。这包括国内投资和南南合作框架下的海外投资，例如中国国家国际发展合作署和国家开发银行正在做的工作。　　二是创新。中国已设立11个国家可持续发展议程创新示范区；UNDP正在与地方政府合作建立可持续发展创新实验室，将创新方法、技术和数字化作为“加速器”。　　三是综合施策。在解决不平等、保护生物多样性、应对气候变化等方面，开发利用能相辅相成、合作共赢的方法。　　人们常问，为什么中国和联合国互相需要？我想答案是，中国为自身发展所做的承诺和投入，无论在国内还是海外，都正在产生“杠杆作用”，撬动更广泛可持续发展目标的实现。 2024年7月，白雅婷在三江源国家公园考察。白雅婷一行与生态巡护员等当地村民深入座谈，了解了三江源国家公园的生态保护现状和建设成就。联合国开发计划署供图　　中新社记者：UNDP宣布在上海设立的“全球可持续发展中心”将发挥何种作用？　　白雅婷：“上海中心”即全球可持续发展中心，是未来UNDP与中国合作的关键一环。它超越了现有国家项目，认可中国作为全球发展合作参与方日益重要的角色，也表明双方为实现可持续发展目标采取集体行动的共同信念。　　利用中国在环境保护、低碳经济、数字化转型等前沿领域的经验，“上海中心”将以“智库+实践库(Think and Do Tank)”的形式，支持发展中国家的具体需求和优先事项。上海是全球领先的科技聚集地，也是世界金融中心之一，拥有活跃的创新和企业生态系统。上海可持续发展的生态系统，可以助力发展中国家搭建平台、共享经验，开发切实可行的发展方案。　　我期待开启这一全新的、振奋人心的合作阶段。它标志着UNDP与中国长期的合作关系已走向未来。　　中新社记者：您能否展望在UNDP亚太区域局副局长新职位上加强与中国合作的愿景？　　白雅婷：此刻，我的一只眼睛充满喜悦，另一只则含着泪水。对我来说，离开中国是告别“第二故乡”。算上求学和两次驻华工作，我陆续在中国生活了10年，时间比在我的祖国德国以外的任何国家都长。　　同时，以我拥有的“中国视角”来看，新岗位确实意味着新机遇。中国是亚太地区最大经济体，其发展轨迹将决定该地区发展成果。加强区域合作，将中国经验和价值链与区域内其他国家的需求联系起来，将是关键优先事项。　　带着对中国发展历程的了解，我将分享在可持续发展、气候行动、生物多样性保护、数字经济等领域的专业经验；在南南合作框架下引入中方机构合作、建立金融伙伴关系，支持亚太地区可持续发展；通过创新学习平台助力该地区庞大青年群体；为实现低碳发展和应对气候变化目标鼓与呼。　　作为一名持续多年且极富兴趣的“中国观察家”，我由衷希望能在新岗位上继续与中国相伴，分享下一阶段中国的发展故事和发展转型经验。(完) 　　受访者简介：白雅婷。受访者供图　　白雅婷(Beate Trankmann)，联合国开发计划署亚太区域局副局长兼曼谷区域中心主任、前驻华代表。她拥有中国研究学士学位和政治学硕士学位，在亚太地区有丰富的发展实践经验。自20世纪九十年代末起，白雅婷先后在联合国开发计划署担任项目官员、驻地代表、国别主任等多项职务，曾派驻蒙古国、印度尼西亚、斯里兰卡、柬埔寨等国，自2019年底至2025年，担任联合国开发计划署驻华代表。加入联合国开发计划署之前，她曾在布鲁塞尔知名智库欧洲亚洲问题研究所担任研究员。

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